Qual é a razão pela qual apenas uma pequena porcentagem de opções é exercida (17, eu leio no site da OIC). Se, no vencimento, a opção estiver no dinheiro, será exercida automaticamente ou a opção que o proprietário deve exercer para realizar Seu lucro. O que eu posso pensar é (cenário de opção de chamada): se ele não se exercita, sua perda de pagamento é paga Se ele exerce, seu preço de lucro no mercado - preço de exercício - prémio pago - custos de transação. Se este número de prémio pago, ele deve exercer. Então, por que são tão poucas as opções exercidas. A condição 2 é rara. Existem duas razões pelas quais a maioria das opções não é exercida. O primeiro é óbvio, e o segundo, menos. O óbvio: uma opção que é praticamente inútil não se exercita. As opções que atingem o prazo de validade e permanecem sem exercicio são quase sempre apostas sem valor que simplesmente não pagaram. Isso inclui chamadas com greves acima do preço subjacente atual, e coloca com greves abaixo dele. Muitas opções. Se uma opção com valor fosse de alguma forma deixada para expirar, provavelmente era um erro, ou então os custos de transação ultrapassavam o valor restante que não era nada valioso, mas também não valia a pena. O menos óbvio: uma opção com valor pode ser cancelada a qualquer momento antes da expiração. Um comerciante que compra uma opção pode, em algum momento, mostrar um ganho antes do previsto, ou uma perda em excesso de sua tolerância. Se um ganho, ele pode querer vender antes de expirar para realizar o ganho mais cedo. Da mesma forma, se for uma perda, ele pode querer tomar a perda mais cedo. Em ambos os casos, sua capital é liberada e ele pode assumir outra posição. E mdash, esta é a parte principal, o outro fim combinado com essa venda de opções é muitas vezes um comprador que criou (escrito) exatamente esse contrato de opção, em primeiro lugar, ndash o ndash da opção e quem está olhando para sair do seu posição. Os escritores de opções são os comerciantes responsáveis, em primeiro lugar, por criar opções e aumentar o interesse aberto. Qualquer pessoa com o tipo certo e nível de conta de negociação de opções pode fazer isso. Um comerciante que escreve uma opção faz isso instruindo seu corretor a vender para abrir uma nova instância da opção. O comerciante então tem uma posição curta (quantidade negativa) nessa opção, e o tempo todo pode estar sujeito às obrigações que combinam os direitos de exercício das opções. A única maneira de o escritor de opções sair dessa posição curta e suas obrigações são estas: Não pela escolha: Para ser atribuído. Ou seja: um comprador exerceu a opção. O escritor deve cumprir sua obrigação, entregando o subjacente (se for uma chamada) ao titular da opção, ou comprando o subjacente (se for colocado) do titular da opção. Não por opção: a opção expira sem valor. Este é o cenário ideal para um escritor porque 100 do prémio recebido (menos custos de transação) é lucro. Por escolha: o escritor é livre para comprar exatamente o mesmo tipo de opção antes do prazo de validade, usando uma compra para fechar a ordem com seu corretor. Uma vez que a opção foi comprada com uma compra para fechar, ele elimina a posição e a obrigação curtas. A opção é cancelada. O interesse aberto declina. As opções assim canceladas apenas não vivem o tempo suficiente para expirar ou ser exercidas. Primeiro, as opções de dinheiro raramente são criadas porque a maioria das opções comercializam o dinheiro com o restante distribuído uniformemente entre dentro e fora, de modo que sejam, na melhor das hipóteses, metade do mercado quando criado. Eles também estão fechados antes do vencimento. A razão ainda é desconhecida, mas uma teoria é: mal as opções de dinheiro possuem um enorme risco para exercícios, pois a chance que poderia ser transformada em potencialmente solvente que ameaça a responsabilidade não coberta é ótima, portanto, os vendedores de opções preferem fechar mal nas opções de dinheiro, então não Assumir o risco de responsabilidade não coberta. Estatisticamente, os vendedores de opções são evitar riscos. Estou completamente confuso por opções, até a terminologia arcana. Apenas o que são opções e o que estes termos chamam, colocam, preço de exercício e data de validade significam Aqui estão algumas definições que você deve ler antes de prosseguir porque os Fools possuem tal desagrado por opções. Opção de compra - A Call é um contrato de opção que concede ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar as ações de opção de uma empresa a um preço fixo (o preço de exercício), por um determinado período de tempo. Se o estoque não atender ao preço de exercício antes da data de validade, a opção expira sem valor. Você compra uma chamada se você acha que o preço da ação do título subjacente aumentará ou venderá uma chamada se você acha que vai cair. Vender uma opção também é referido como escrever uma opção. O vendedor de opções é chamado de escritor. Contrato - Um contrato de opção representa 100 ações do estoque subjacente. Data de validade - A data de validade é a data em que a opção expira. Funcionalmente, as datas de validade são sempre a terceira sexta-feira do mês. In-the-money - Uma opção de compra é in-the-money se o preço da ação do estoque subjacente à opção estiver acima do preço de exercício. Uma opção de venda é in-the-money se o preço da ação do estoque subjacente à opção é ABAIXO do preço de exercício. (Veja a discussão do preço de exercício abaixo para um exemplo). Valor intrínseco - O valor intrínseco é a parcela em dinheiro de um prémio de opções. Uma opção de compra tem valor intrínseco se o preço da ação do título subjacente for ACIMA do preço de exercício das opções. Uma opção de venda tem valor intrínseco se o preço da ação estiver ABAIXO do preço de exercício. Procure sob a definição do preço de exercício. O exemplo dado a partir de uma opção de chamada da IBM teria valor intrínseco sempre que o preço da ação IBM for superior a 110 (o preço de operação das opções). Premium - O prémio é o custo total de uma opção. É, basicamente, a soma das opções intrínsecas e do valor do tempo. Note, no entanto, que parte das opções premium é uma função da volatilidade da opção. Por exemplo, a negociação selvagem de opções no caso de aquisição de uma empresa pode inflar as opções premium. Put - Uma opção de venda é um contrato que dá ao comprador o direito, mas não a obrigação, de vender as ações subjacentes ao contrato a um preço predeterminado (o preço de exercício). O vendedor (ou escritor) da opção de venda é obrigado a comprar o estoque no preço de exercício. As opções de colocação podem ser exercidas a qualquer momento antes da expiração da opção. Você compra uma posição se você acha que o preço da ação do estoque subjacente cairá, ou venderá um se você acha que ele aumentará. Note, você não tem que possuir o estoque para comprar uma peça. Você pode comprar uma colocação, aguarde que o preço caia abaixo do preço de exercício, então compre o estoque e revenda-o imediatamente pelo preço de ataque mais alto. A pessoa que vendeu a venda fica presa com a compra do estoque ao preço mais alto. Preço de greve - Toda opção tem um preço de exercício, que é o preço do estoque subjacente em que o proprietário da opção de compra tem o direito de comprar o estoque e o proprietário da opção de venda tem o direito de vender o estoque. Vamos ver um exemplo. Digamos que você compre um contrato de opção de compra para a IBM a um preço de exercício de 110. Posteriormente, a Apple Computer os compra e o preço da ação aumenta para 140. Sua opção de compra oferece o direito de comprar 100 ações da IBM em 110. Alternativamente, desde O valor da opção aumentou, você pode simplesmente vender a opção por um prémio superior ao que pagou por isso. Valor do tempo - O valor do tempo é a parcela do valor das opções que excede o valor intrínseco (no dinheiro). Vamos considerar a opção IBM mencionada acima. E se o preço da ação da IBM cair para 105 Nesse caso, a opção de compra não tem valor intrínseco, pois o preço da ação está ABAIXO do preço de exercício de 110. Seja qual for o prêmio da opção, é todo o valor do tempo. Sempre que o preço da ação do estoque subjacente a uma chamada é ABAIXO do preço de exercício, ou o preço da ação subjacente a uma venda é ACIMA do preço de exercício, a opção tem apenas valor de tempo. Quanto mais perto você chegar ao prazo de validade, menor será o valor do tempo. Uma e outra vez, eu vi os tolos falarem desesperadamente de opções e tudo o que representam. As opções são realmente tão ruins, quero dizer, muitas pessoas as trocam. Eles não podem ser tão ruins quanto os Fools distinguem, eles não podemos odiá-los, nós simplesmente não gostamos muito deles. Não é nada pessoal. Acabamos de ver muitas pessoas perderem dinheiro com elas. E muitas pessoas estão tentando promovê-los como um caminho para a riqueza. As únicas riquezas geradas estão na venda de livros explicando como jogar o jogo de opções. Basicamente, as opções oferecem o potencial de grandes ganhos percentuais e 100 perdas em seu dinheiro (você pode perder o prémio total mais a comissão). Eles podem ser sedutoramente atraentes porque apresentam a possibilidade de fazer a grande pontuação. Infelizmente, a realidade é que um enorme grupo de comerciantes de opções perdem seu dinheiro. E, embora tecnicamente não seja considerado jogo, o tolo diário não tem chance. Aqui está o porquê. O motivo mais assustador para não jogar com essas criaturas bestias é a estatística simples - 80 de todos os jogadores perdem. Período. Nenhum argumento. Sem concursos. Agora, há sempre um jovem tolo empreendedor em toda multidão que pretende fazer parte do especial 20 que realmente faz algum dinheiro. Que obstáculos deve ou ele superar Para atingir o jackpot no cassino, o homem sábio deve puxar 7-7-7, bem. Ganhar dinheiro nas opções é como esses três números mágicos. Para facilidade de discussão, bem, chame cada 7 de um nome diferente. Esses três fatores são o tempo, a direção e a magnitude (lembra a física do ensino médio, não). Tempo --- As opções são recursos perdedores de tempo. Pense no sabão de areia com as areias do tempo deslizando. Bem, parte do preço que você paga quando compra uma opção é por tempo. E, como cada dia passa, você perde cada vez mais tempo premium. A opção desce em valor à medida que o tempo passa. Então, você está em um jogo constante de bater o relógio com essas opções. Strike um. Direção --- Para ganhar dinheiro com uma opção, você também precisa estar correto sobre a direção do estoque ou índice. Isso nem sempre é fácil, e se você cometeu um erro, é provável que você rapidamente perca a maior parte do seu dinheiro. Se você pegar e cair, beije seu dinheiro adeus. Golpeie dois. Magnitude --- assumindo que você está correto sobre a direção E você bateu o relógio, você também deve ser capaz de prever o valor mínimo que um estoque se moverá. É um exemplo: você compra uma opção de compra de 3 meses para Joes Fried Cormeal Nuggets (HUSH) em 20. HUSH está atualmente vendendo para 21 e você só sabe que o cachorrinho está subindo. A opção custa 450. Lembre-se de cada contrato de opção é de 100 ações. O valor intrínseco é 1 por ação e o valor do tempo é 3,50 por ação. Como se mostra, você está certo sobre o preço, ele sobe, e você está certo sobre o tempo - a semana antes de expirar, ele vai até 24 14. Ótima chamada. Quanto você faz Bem, você não. Você perde mais 25 comissões. Quando a opção expira, não há valor de tempo restante, então você pode vender sua opção por seu valor intrínseco, que é de 4 14 por ação. Atinge três, você está fora. De dinheiro A única maneira de ser um membro do clube 20 é prever corretamente a direção do estoque, o prazo em que se deslocará e a magnitude mínima do movimento. A menos que você tenha uma bola de cristal ou um link direto na linha direta psíquica, é provável que você não vença as chances. Além disso, aqui está outro aspecto negativo das opções. Você já olhou para o spread de opções Bidask? Não. Digamos que a oferta é de 6 e a pergunta 6 38. Então, você pode comprar a opção em 6 38, mas só pode se virar e vendê-la para 6. Isso é uma perda instantânea de aproximadamente. 375, e com opções vendidas apenas em lotes de 100, é pelo menos uma perda de 37,50. E esta propagação não é tão ruim quanto a opção se espalha. Muitos spreads correspondem a 20 ou maiores perdas imediatas. Isso é o melhor do palhaço, pessoal. Assim que você comprar, você perdeu 20 ou mais do seu dinheiro. Muito patético, não é Hmm, eu começo a ver a luz. Mas as opções não são boas para hedging, senão a especulação Por exemplo, o que está errado com a compra de alguns para proteger seus ganhos se você estiver preocupado com um poder de manutenção de ações ou uma correção de mercado maciça. Bem, existem alguns motivos para não proteger suas posições nessa caminho. O principal entre estes é que, ao fazê-lo, você está apostando contra si mesmo. Como é tão simples. Se você é um verdadeiro tolo, você está segurando o estoque em questão porque espera que ele aprecie em valor ao longo do tempo. Você não está observando flutuações de curto prazo no preço da ação, confiante de que sua pesquisa insensata descobriu uma jóia subvalorizada. Você vai deixar essa ação sozinha, de modo que ela atinja um valor mais justo e obtenha lucro para você. Se você NÃO está confiante, o estoque assim apreciará e recuperará qualquer valor que possa perder após as perturbações do mercado, você não tem nenhum negócio para segurá-lo. Não compre uma peça para proteger seu investimento simplesmente vendê-lo para fazê-lo e colocar seu dinheiro em outro lugar. Em segundo lugar, ao comprar uma peça para proteger os lucros, você está essencialmente apostando na direção que o mercado terá dentro da vida finita da opção. Isso não é nada insensato. Prever essas coisas é melhor para os sábios que residem na rua. Ninguém sabe a que direção o mercado terá. Por que desperdiçar seu tempo e dinheiro tentando prever isso Se você está preocupado, é melhor gastar o seu tempo reexaminando as razões pelas quais você comprou o estoque em primeiro lugar. Se esses motivos ainda forem válidos, relaxe. Caso contrário, vendê-lo rapidamente e encontrar um estoque que satisfaça seus critérios insensatos. Ok, eu sei que não é tolo usar opções. Mas você poderia, pelo menos, me explicar como eles funcionam, por favor, bem, porque você perguntou muito bem. Por exemplo, digamos que em 1 de maio, 80 de julho Chamadas em 12 (ou seja, 0,50 por ação) estão disponíveis no Tubulator ElectroMagnetics, Inc. (HEX: TUBE), cujo estoque atualmente tem um preço de 75. Isso significa que isso vai custar você 50 para comprar uma opção de chamada no TUBE (0,50 100 partes). Você decide comprar 10 Chamadas em 500. Você acha que o estoque de TUBE vai subir entre agora e a terceira sexta-feira de julho. Se TUBE atinge a greve antes da data de expiração, você pode exercer sua opção e comprar 1000 ações do vendedor da opção em 80 partes. Claro que você poderia comprá-los no mercado aos 80, então não há vantagem para ter comprado as chamadas. O preço da TUBE terá que superar o preço de exercício para que este negócio valha a pena. Então, há a questão dos 500 que pagou pelas Chamadas. O preço do TUBE vai ter que chegar a 80 12 para você apenas para equilibrar - na verdade, um pouco mais alto para cobrir o custo da comissão que você teve que pagar para receber as Chamadas. Ah, nós esquecemos de mencionar as comissões antes de quão descuidadas de nós -) Sim, a TUBE tem feito bem recentemente, e nós assumimos que está subindo. Afinal, seu novo magnetron de oscilação interior e reflexo está pronto para envio. Mas o quão certo você é que os investidores vão ficar impressionados o suficiente para correr o preço 6-7 antes de 21 de julho. Oh, você diz que é um Cant-Miss-Pick no Kabutt Kalls Newsletter. Bem, então, por que se preocupar com uma opinião insensata - você não pode perder?) Mas vamos assumir que ele vai até 82, por exemplo, antes do prazo de validade. Então você definitivamente ganharia algum lucro. Você pode comprar essas 1000 ações às 80 e imediatamente se virar e vendê-las para 82, o que é 2000. Menos os 500 que você pagou pelas Chamadas, menos a comissão original nas Chamadas, menos a comissão na compra, menos a comissão Na venda. Em algum lugar entre 1400 e 1450. Se você tivesse comprado 1000 TUBE aos 75, valeria 82 mil hoje e você estaria olhando para um lucro de 6.000 (menos apenas duas comissões de negociação, se você fosse vendê-las agora). Então, por que alguém estaria interessado em comprar Call Leverage Neste exemplo, comprar as chamadas só custaria 500 para fazer 1400 (quase triplicando seu dinheiro). Comprar o estoque custaria 75 mil para ganhar 6.000, apenas um retorno de 8. Então, o que você preferiria ter, 1400 do negócio ou 1000 partes da TUBE, que avançou bastante bem ultimamente. Algumas pessoas iriam para as opções que nós, os tolos, preferiria ter o estoque. Tenha em mente que a situação acima é uma das 20 opções de compra bem sucedidas. 80 do tempo que a opção teria expirado sem valor. Mas não é muito seguro se você estiver do outro lado Vender a opção em vez de comprá-la Bem, suponha que você tenha vendido a chamada acima Se você escrever (vender) chamadas de 80 de julho em 0.50 em 1000 ações da TUBE, você está apostando que o preço Não vai para (ou acima) 80 antes da terceira sexta-feira de julho. Você receberá 500 para sua venda, mas se o preço for igual a 82 e o comprador exerce sua opção, você terá que fornecer-lhe as 1000 ações. Se você vendeu COVERED CALLS, significa que você possuiu 1000 ações da TUBE e agora terá que vendê-las para o comprador por 80.000. Você fez 500 na opção, mas perdeu a valorização de 80 a 82 por uma perda líquida de 1500 neste acordo específico. Se você vendeu NAKED CALLS, significa que você comprou 1000 ações da TUBE (ou seja, 82 mil em bolso por alguns dias) e as vende ao comprador por 80,000. O prémio amortece um pouco, mas a perda líquida ainda é de 1.500. (Sem mencionar o custo do antiácido à medida que o 21 de julho se aproxima). Uma vez que 80 das opções expiram sem valor, algumas pessoas escrevem opções como fonte de renda. Isso não está investindo, no entanto, está especulando sobre o movimento de preços de um estoque. Pode ou não ser tolo, mas certamente não é tolo. -) O que está acontecendo aqui é Wall Street povoada por um grupo de pessoas supersticiosas. O que é Triple Witching e por que alguém deveria se importar? O witching triplo refere-se às maquinas de mercado trazidas pela expiração simultânea de futuros de ações, opções de ações e ações Opções. Isso acontece quatro vezes por ano, na terceira sexta-feira de março, junho, setembro e dezembro. Para ser preciso, a frase é Triple Witching Hour, e refere-se à última hora de negociação nessas sextas-feiras. A expiração desses veículos pode causar alta volatilidade nos preços das ações à medida que os comerciantes jogam loucamente com os veículos que expiram e os títulos subjacentes. As irmãs estranhas, de mãos dadas, cartazes do mar e da terra, assim se aproximam: três vezes para o seu, e três vezes para o meu, e três vezes mais, para completar as nove. Paz Os encantos terminaram. Os tolos não se importam muito com o bruxo triplo, a menos que seja a variedade Shakespeare. Isso porque nenhum verdadeiro tolo se concentra tão de perto em um investimento para se preocupar com o desempenho do preço em qualquer dia. Esqueça de brincadeiras triplas e faça um longo fim de semana. Agora você sabe por que não temos muita informação sobre as opções em nosso site. Mas, se nossa explicação insensata não satisfaz sua sede de conhecimento, você pode encontrar uma grande quantidade de informações muito úteis sobre opções no site Chicago Board Options Exchange: cboeLearnCenter. Por favor . Preste atenção quando eles explicam os riscos. Do 90 of Options Expire Worthless É verdade que 90 de opções expiram sem valor Se assim for, de acordo com um argumento popular, prova que os vendedores de opções têm a vantagem sobre os compradores de opções. Que maravilhoso exemplo de falsa lógica. Ele deixa para fora a questão essencial, a saber, o quanto os vendedores de opções ganham em negociações vencedoras e quanto eles perdem na perda de negociações. Em outras palavras, se você ganhar um dólar 90 do tempo, mas perder 50 10 do tempo, então você ainda é um Perdedor líquido. A verdade básica de ser um vendedor de opções é bem conhecida para todos os comerciantes de opções profissionais. Você ganhará dinheiro a maior parte do tempo, mas será morto ocasionalmente. E uma perda única de uma catástrofe pode facilmente anular os lucros realizados ao longo de 10 anos de mercados estáveis. Eu já vi que argumentava que você pode ganhar opções de venda de dinheiro enquanto protege seu risco. Isso é como dizer que eu posso ser pago por assumir riscos ainda não assumir riscos. Não funciona. O mito dos lucros livres de risco está subjacente a explosões lendárias como Long Term Capital, Bear Stearns, Lehman, a lista continua. A verdade é que nenhum comerciante bem sucedido é um comprador de 100 de opções ou um vendedor 100. O truque é entender o mercado e fazer o bem dado as condições atuais. Às vezes, isso significa ser um comprador de opções, às vezes um vendedor, às vezes um spreader. Não existe uma fórmula simples para o sucesso. Esta entrada foi postada no sábado 18 de julho de 2009 às 13:57 e está arquivada em Uncategorized. Você pode acompanhar as respostas a esta entrada através do feed RSS 2.0. Ambos os comentários e pings estão atualmente fechados. 27 Responses to 8220Do 90 of Options Expire Worthless8221 Estou tendo dificuldade em entender como sua postagem se aplica a vendas escritas chamadas cobertas. Onde está o 8220ginging trade8221 ou 8220catastrophe8221 Ou você é chamado ou você don8217t e de qualquer forma você mantém o prémio. Se for gritado, você mantém um prêmio reduzido quando o preço de exercício for inferior à sua base ou ganhando dinheiro adicional quando o preço de exercício estiver acima de sua base. Se você começar com um estoque 8220good8221, parece ser o pior caso, você está com 8220stuck8221 com um bom estoque. Seus comentários seriam apreciados. Mantenha o bom trabalho Lembre-se, o objetivo do post é apontar que, quando você faz perder opções de venda de dinheiro, você pode perder muito dinheiro. That8217s é verdade se você vende chamadas nuas ou coloca nua. It8217s é verdade para os escritores de chamada coberta também, porque uma chamada coberta é essencialmente a mesma coisa que uma curta curta nua. Por exemplo, let8217s dizem que a IBM está em 165. Por uma questão de simplicidade, assumiremos que as taxas de juros são zero (não muito longe da verdade) e a IBM não paga nenhum dividendo. Então, o preço da chamada 165 e os 165 colocados são idênticos 8211 let8217s dizem 3.00 No cenário 1, você vende uma IBM 165 nua colocada para 3,00. Infelizmente, a bolha da dívida na Europa explode e os nossos mercados também caem. No vencimento, a IBM é 120. You8217ve perdeu 4500 menos as 300.00 que você pagou pela colocação, então you8217ve perdeu 4200. No cenário 2, você compra 100 ações da IBM em 165 e vende uma chamada 165 às 3,00. Mais uma vez, no vencimento, a IBM está em 120. Como no cenário 1, you8217ve perdeu 4500 nas ações da IBM menos os 300 que você pagou pela colocação, o que significa que novamente você perdeu 4200. Se você está comfortado pelo pensamento de que você ainda possui Um bom estoque, 8221 que 8217s ótimo Mas you8217ve ainda perdeu 4200 porque, enquanto o dinheiro não estiver lá para você conseguir, you8217ve perdeu. Eu entendo seu ponto, Dean, obrigado. Vejo uma grande diferença entre os dois cenários. No cenário 1 com a colocação nua você perdeu o dinheiro REAL fora de seu bolso. No cenário 2 com a chamada coberta, você tem uma perda PAPER PLUS, você ainda tem um recurso que pelo menos tem uma chance de recuperar seu valor no tempo. Se for um estoque 8220good8221, a chance de recuperação é mais provável do que não, pelo menos a longo prazo. Larry, I8217, um comerciante de segunda geração, e meu pai percebeu desde uma idade precoce que não havia nada como uma perda de papel, que se o dinheiro não for conseguido, você perdeu. Isso não significa que você não conseguiu recuperar, mas até você, perdê-lo. Para ilustrar, ele me deu o seguinte exemplo, que eu me adaptei ao meu cenário. Você tem 10.000. Você faz a chamada coberta como no cenário 2 e a IBM cai 45. Você tem uma perda de papel de 4200 8220. De repente você aprende que precisa desesperadamente de uma operação, e sem ela você não vai sobreviver semana. A operação custa 9 mil. Há uma semana, antes da IBM cair, você poderia ter pago a operação. Hoje, se você liquidar, você terá apenas 5800. Então, você vive ou você morre Veja por que a perda de 8220papels8221 é uma ilusão? Aqui é uma outra maneira de olhar para ela. Let8217s dizem que você faz o cenário 1 e tem uma perda 8220real.8221 Mas você acha que a IBM é um grande valor em 120, então você compra 100 ações. You8217ve agora transformou o cenário 1 no cenário 2. Isso significa que you8217ve eliminou a perda 8220real8221 e transformou-a em uma perda de papel 82201. Parece que seu pai era um homem sábio. No cerne do seu exemplo é se é preciso ou não uma operação ou precisa dos fundos imediatamente. Caso contrário, com um bom estoque, o tempo está no seu lado para recuperar a perda de papel, ao contrário do cenário 1 com a colocação nua, onde o dinheiro está fora da porta, seja ou não uma necessidade imediata disso. Eu acho que há duas escolas de pensamento sobre isso. Você foi bom para responder aos meus comentários e eu aprecio que você fez. Eu aprendi algo, o que é sempre bom. Dizer que a maioria das opções expira sem valor é uma declaração genérica demais. Alguém neste fórum realizou alguma pesquisa. Como sobre as seguintes opções? Alguém pode provar que a maioria das seguintes opções expiram inútil. 1. Profunda nas opções de dinheiro. DITM Chama em um forte mercado de touro e DITM Coloca em um forte mercado de urso. 2. Opções IV baixas. As opções de chamada com baixa IV em um mercado de touro médio a forte e baixa IV colocam em um mercado urso de médio a forte 3. 1 a 2 anos LEAPS fechados com 6 meses de antecedência. Claro, se você comprar opções de alta IV e opções de Deep OTM, você perderá dinheiro a maior parte do tempo. Bruno Lefty diz: também, o estudo não diz quais opções, leva todas as opções em consideração, mesmo as escritas muito longe do dinheiro. Qualquer um poderia gerar um resultado de 80 com esse tamanho de amostra. Bruno Lefty diz: Este é um estudo bastante ESTÚPIDO. Claro que 80 de TODAS as opções expirarão sem valor. 80 de opções são escritas até agora fora do dinheiro que estão condenadas a expirar sem valor. No entanto, isso não é útil para os vendedores de opções, porque estas opções de dinheiro são geralmente tão baratas que não são suficientes para cobrir eventuais perdas. Se eu fosse escrever uma chamada para 100 quando o preço for 10, eu também poderia fazer essa opção expirar sem valor 99 do tempo mesmo. Mas vale a pena se i8217m só faz alguns centavos disso. A verdade é que 50 das opções SIGNIFICATIVAS caducam no dinheiro em relação à hipótese de mercado eficiente. Os que expiram sem valor são aqueles que NÃO VENDEM NO PRIMEIRO LUGAR. Este mito predominante prova a estupidez do investidor médio. Você é tão legal que eu não acho que eu tenha aprendido algo assim antes. Tão bom encontrar alguém com alguns pensamentos autênticos sobre este assunto. Muito obrigado por começar isso. Este site é uma coisa que é necessária na web, alguém com um pouco de originalidade. Trabalho útil para trazer algo novo para a internet Opções que expiram 8220worthless8221 é um conceito mal compreendido. Se eu comprar uma opção de compra para 500 com a esperança de ver um aumento no Stock ABC e o estoque soars, por que eu exercitaria a opção quando eu poderia facilmente vender o valor facial da própria opção para outra pessoa. (Que agora valeria 500 a maioria dos ganhos de mercado). Se essa pessoa, por sua vez, ganha dinheiro, ele poderia fazer o mesmo. Muitas vezes, há pouco incentivo para realmente existerizar a opção deixando os vendedores originais para serem limpos. No entanto, ocasionalmente, alguém vai fazer um lucro e quiser exercer a opção, caso em que o vendedor está com problemas. Oi Dean, eu gosto de suas postagens. Eu conversei com as pessoas no CBOE, que confirmam através de alguns de seus dados que 80 das opções que tornam a expiração expiram sem valor. O ponto que sempre faço é que a maioria dos comerciantes não deixa suas opções chegarem à expiração. Obrigado Chris Chris, o suficiente. Pessoalmente, eu gosto de sair no prazo de 8 dias até o vencimento. Se você tentar gerenciar sua posição, delta e gamma neutro, torna-se quase impossível nos últimos dias de expiração. 8230 também confirmou o mesmo pensamento. Eu basicamente tenho a mesma resposta, economize por mais alguns 8230. Você achou que o scalping da gama era uma estratégia lucrativa para você. Sim, mas eu uso isso com moderação. Só funciona quando o tempo está certo. Eu escrevi esse artigo em maio de 2007, quando o otimismo otimista estava em um alto histórico. Maria Bartiromo da CNBC falou sem parar do 8220Goldilocks Economy8221 8211, não muito quente e não muito frio, e perguntou-se sem fôlego o que poderia dar errado num ambiente tão perfeito. A volatilidade implícita nas opções de T-bonds foi menor do que eu tinha visto nos 23 anos que eu tinha negociado, então eu carreguei no premium (comprei muitas opções). As obrigações caíram bruscamente logo depois disso, esses dois fundos da Bear Stearns foram debaixo, e foi um momento adorável para serem longos e divertidos gammas. Quando você vê esse tipo de ambiente, 8211 complacência excessiva 8211 que o momento é para comprar gammas premium e couro cabeludo. Além disso, a qualquer momento o prémio longo do you8217re e os movimentos subjacentes e você ganha dinheiro, você sempre pode bloquear seus lucros ao obter o delta neutro comprando ou vendendo o subjacente. Compreensível 8211, mas, por outro lado, o escalpelo de gama não deve funcionar a maior parte do tempo porque a volatilidade percebida é empiricamente cerca de 2-4 abaixo da vola implícita 8211 mesmo em fases quando imp. Vola é apenas cerca de 10. Como você é uma experiência prática sobre este ponto 8211 e como você filtra a situação rentável Bem, como eu disse acima 8211 eu faço isso apenas em tempos de complacência excepcional e volatilidade implícita historicamente baixa. Como opções de T-bond em maio de 2007, como no meu exemplo. Esse é o momento de obter um prémio longo, porque o pânico segue a complacência, como a noite segue o dia. Pode não haver uma recompensa imediatamente, mas os gammas de couro cabeludo podem ajudar a diminuir o tempo do tempo enquanto esperam que a mierda atinja o fã. Além disso, 8212 gostaria de ouvir sua opinião sobre o rumor muito discutido de que os mercados de prata estão desesperadamente jogados8230 seus pensamentos. As pessoas boas no Elliott Wave Institute muitas vezes disseram que a prata tende a ter um dos padrões EW mais claros de qualquer mercado. E, na verdade, eles foram incrivelmente precisos ao chamar grandes turnos no mercado de prata. Se Elliott Waves é uma expressão de psicologia em massa, e a prata segue padrões clássicos de EW, eu diria que argumenta contra a noção de que os mercados de prata são jogados.
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